• Категория: Финансовый менеджмент
  • Вид работы: Дипломная работа
  • Год защиты: 2015
  • Оригинальность: 70 %

Оглавление

Введение. 3

Глава 1. Теоретические основы структуры капитала предприятия. 6

1.1 Понятие, состав и структура собственного капитала. 6

1.2. Содержание и сущность заемного капитала. 17

1.3. Методические подходы к анализу эффективности использования капитала на предприятии. 31

Глава 2.  Анализ структуры капитала ОАО «Аэрофлот - российские авиалинии». 37

2.1. Общая характеристика. 37

2.2. Основные технико-экономические показатели. 43

2.3. Экономический  анализ деятельности. 46

2.4. Анализ структуры и эффективности использования собственного и заемного капитала. 55

Глава 3. Совершенствование направлений управления капиталом ОАО «Аэрофлот - российские авиалинии «. 75

3.1. Совершенствование структурного состава отдельных видов капитала. 75

3.2. Возможные направления совершенствования управления капиталом предприятия. 77

3.3. Оценка эффективности мероприятий. 79

Заключение. 84

Список литературных источников. 86

Приложения. 90

Введение

В современных условиях рынка предприятие становится  самостоятельным субъектом экономики, соответственно, возникают совершенно новые задачи. Как целостный организм, полностью интегрированный в окружающую экономическую среду, предприятие помимо решения задач развития вынуждено постоянно бороться за сохранение самого себя как единого самовоспроизводящегося и саморазвивающегося субъекта.

В настоящее время одним из важнейших условий обеспечения финансовой и другого рода безопасности любого предприятия, ориентированного на получение стабильных прибылей и эффективную работу, является повышение эффективности использования капитала предприятия.

Бизнес в любой сфере деятельности начинается с определенной суммы денежной наличности, за счет которой приобретается не­обходимое количество ресурсов, организуется процесс производ­ства и сбыт продукции. Капитал в процессе своего движения про­ходит три последовательные стадии кругооборота: заготовитель­ную, производственную и сбытовую. Эффективность использования капитала харак­теризуется его доходностью (рентабельностью) — отношением сум­мы прибыли к среднегодовой сумме капитала. В зависимости от того, с чьих позиций оценивается деятель­ность предприятия, существуют разные подходы к расчету показа­телей рентабельности капитала.

Стоимость любой фирмы представляет собой приведенное значение ее будущих свободных денежных потоков, дисконтированных по средневзвешенной стоимости ее капитала (Weighted Аverаge Соst оf Саpitаl, WАСС). Изменения структуры капитала, меняющие процентное соотношение ее компонентов, будут оказывать влияние на риск и стоимость каждого вида капитала, а также на WАСС в целом. Изменения структуры капитала могут также влиять и на свободные денежные потоки, влияя на решения менеджеров, связанные с формированием бюджета капитальных вложений, а также определяя затраты, связанные с банкротством и финансовым крахом. Таким образом, структура капитала оказывает воздействие как на свободные потоки денежных средств, так и на WАСС, а следовательно, и на цены акций.

Кроме того, многие фирмы выплачивают дивиденды, которые уменьшают нераспределенную прибыль, и таким образом увеличивают сумму, которую эти фирмы должны изыскать дополнительно для того, чтобы обеспечить финансирование своего бизнеса. Следовательно, решения о структуре капитала взаимосвязаны с политикой выплаты дивидендов.

На решения о структуре капитала влияют многие факторы, определение оптимальной структуры капитала - это не точная наука. Поэтому даже фирмы, принадлежащие одной и той же отрасли, часто имеют значительно отличающиеся структуры капитала.

Цель дипломной работы: Провести анализ структуры капитала на примере ОАО "Аэрофлот - российские авиалинии".

Исходя из цели работы, перед нами стояли следующие задачи:

1. Проанализировать теоретические аспекты структуры капитала.

2. Раскрыть основные показатели деятельности предприятия.

3. Проанализировать финансовое состояние и структуру капитала предприятия.

4. Разработать систему совершенствования управления структуры капитала.

Объект исследования: ОАО "Аэрофлот - российские авиалинии".

Предмет исследования: Структура капитала.

При написании дипломного проекта был использован широкий круг учебной литературы по таким дисциплинам, как финансовый менеджмент, экономический анализ. Теоретической и методологической основой исследования являются учебные пособия Савицкой Г.В. «Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности», Титова И. В. «Экономика предприятия», а также бухгалтерская отчетность предприятия.

Заключение

Компания «Аэрофлот - Российские Авиалинии» (далее «Компания» или «Аэрофлот») была учреждена постановлением Правительства как Открытое акционерное общество в 1992 году. В соответствии с постановлением 1992 года все права и обязательства предприятия «Аэрофлот - Советские Авиалинии» и его структурных подразделений, за исключением операций на территории Российской Федерации и в аэропорту «Шереметьево», были переданы Компании, включая права и обязательства по двухсторонним межправительственным соглашениям и договорам, подписанным с иностранными авиакомпаниями и предприятиями в области гражданской авиации.

Основным видом деятельности Компании является предоставление услуг в области международных и внутренних пассажирских и грузовых воздушных перевозок, а также предоставление прочих связанных с воздушными перевозками услуг из московского аэропорта «Шереметьево». Компания и ее дочерние предприятия (далее «Группа») также осуществляют деятельность, связанную с организацией питания авиапассажиров, гостиничного бизнеса, строительством и эксплуатацией Терминала «Шереметьево-3». Зависимые компании осуществляют деятельность преимущественно в области обеспечения горюче-смазочными материалами («ГСМ») воздушных судов и обслуживания грузовых перевозок.

Предприятие в анализируемом периоде стабильно развивается. В анализируемом периоде демонстрирует показатели абсолютной финансовой устойчивости. Показатели ликвидности свидетельствуют о платежеспособности предприятия в обозримом будущем.

Доходность капитала за отчетный год снизилась на 7.88%. В связи со снижением скорости оборачиваемости капитала она уменьшилась на 3.36%, а за счет снижения уровня рентабельности - на 4.52%.

Эффективность же использования функционирующего капитала снизилась на 13.85% за счет замедления его оборачиваемости и уменьшения рентабельности продаж.

В качестве предложений по оптимизации деятельности предприятия вынесены предложения об реструктуризации структуры капитала и построении системы управления капиталом.

 Список литературных источников

1.       Гражданский  кодекс Российской Федерации Ч.1 от 30 ноября 1994 г. N 51-Ф3. Принята Государственной Думой 21 октября 1994 г. (с доп. от 11 февраля 2013 г. N 8-ФЗ)

2.       Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах"  (с изм. от 29 декабря 2012 г. N 282-ФЗ)

3.       Банк, В. Р. Финансовый анализ : учеб. пособие / В. Р. Банк, С. В. Банк, А. В. Тараскина. - М. : ТК Велби, Проспект, 2009. - 344 с.

4.       Бородулин, А. Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности : учеб. пособие / А. Н. Бородулин, Е. Б. Герасимова, М. В. Мельник ; Федер. агенство по образованию Тверской гос. техн. ун-т – Тверь : ТГТУ, 2013. – 179 с.

5.       Бочаров,  В. В. Современный финансовый менеджмент / В. В. Бочаров. – СПб. : Питер, 2014. – 464 с.

6.       Васильева JLС. Финансовый анализ: учебник / JLС. Васильева, М3. Петровская. — М.: КНОРУС, 2006. — 544 с.

7.       Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ. - М.: КноРус, 2006. — 544 с.

8.       Войтоловский, Н. В.   Экономический анализ : основы теории : учебник / Н. В. Войтоловский [и др.] ; под ред. проф. Н. В. Войтоловского [и др.].  - М. : Высшее образование, 2014. - 509 с.

9.       Войтоловский, Н. В. Экономический анализ : учеб. пособие / Н. В. Войтоловский. ; под ред. Н. В. Войтоловского, А. П. Калининой, И. И. Мазуровой. – 2-е изд., перераб. и доп.. - М. : Высшее образование, 2013. - 513 с.

10.     Грибов, В. Д. Экономика предприятия: учебник + Практикум / В. Д. Грибов, В. П. Грузинов. - М. : Финансы и статистика, 2012. -  336 с.

11.     Донцова Л.В, Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности.  .- М.: Дело и сервис, 2014. — 336 с

12.     Дроздов, В. В. Экономический анализ : практикум : учеб. / В. В. Дроздов, Н. В. Дроздова. – СПб. :  Питер, 2006. – 238 с.

13.     Евстафьева Е.М. Эволюция развития категории «собственный капитал»//Учет и статистика. 2009. № 13. С. 24-29

14.     Ковалев, В. В. Учет, анализ и финансовый менеджмент: учеб. - метод. пособие  / В. В. Ковалев, В. В. Ковалев. - М. : Финансы и статистика, 2015. - 686 с.

15.     Ковалев В.В.. Финансовый анализ: методы и процедуры.  - М. : Проспект, 2006. – 645с.

16.     Ковалев, В. В. Финансовый менеджмент : теория и практика  / В. В. Ковалев. - М. : Проспект, 2006

17.     Кондраков Н.П.Бухгалтерский (финансовый, управленческий) учет. - М.: 2011. — 504 с.

18.     Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник. — М.: ИНФРА-М, 2008. - 575 с

19.     Максютов, А. А. Экономический анализ : учеб. пособие / А. А. Максютов. - М. : ЮНИТИ, 2005. - 543 с.

20.     Мандрица О.В. Собственный капитал в учете и отчетности компаний стратегического инвестирования // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. 2015. № 3. С. 249-253.

21.     Маркарьян, Э. А.  Экономический анализ хозяйственной деятельности : учебник / Э. А. Маркарьян, Г. П. Герасименко,  С. Э. Маркарьян . – Ростов н/Д : Феникс, 2005. – 567с.

22.     Маркарьян, Э. А.  Экономический анализ хозяйственной деятельности : учебник / Э. А. Маркарьян, Г. П. Герасименко,  С. Э. Маркарьян . – Ростов н/Д : Феникс, 2015. – 554 с.

23.     Мельник, М. В. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник / М.В. Мельник ; под. ред. М. В. Мельник.  – М. : Экономист, 2014. -  318 с.

24.     Никандрова Л.К., Никандров К.Л. Учет собственного капитала организации//Все для бухгалтера. 2007. № 17. С. 10-15.

25.     Панков, Д. А. Финансовый менеджмент : учеб. пособие  / Д. А. Панков [и др.] ; под ред. Д. А. Панкова.- Минск: Белорусский гос.  экономический  ун-т, 2015. –  450с.

26.     Пивоваров, К. В. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций / К. В. Пивоваров. - 2-е изд. - М. : Дашков и К, 2006. - 118 с.

27.     Попова Р.Г., Самонова И.Н., Добросердова И.И. Финансы предприятий. 3-е изд. - СПб.: Питер, 2010. — 208 с.

28.     Прыкина, Л. В. Экономический анализ предприятия : учебник / Л. В. Прыкина . – 3-е изд., перераб. и доп.. – М. : ЮНИТИ -ДАНА, 2005. – 407 с.

29.     Савицкая, Г. В. Экономический анализ : учебник / Г. В. Савицкая . – 11-е изд., испр. и доп. – М. : Новое издание, 2005. – 650 с.

30.     Стоянова, Е. С. Управление оборотным капиталом. : учебник / Е. С. Стоянова [и др.] ; под ред. Стояновой. - 4-е изд., доп. и перераб. - М. : Перспектива, 2006. - 327с.

31.     Стоянова, Е. С. Финансовый менеджмент : теория и практика : учебник для вузов / Е. С. Стоянова,  [и др.] ; под ред. Е. С. Стяновой .  – 5-е изд., перераб. и доп. - М. : Перспектива, 2005. – С. 327

32.     Стоянова, Е. С. Финансовый менеджмент : теория и практика : учебник  / Е. С. Стоянова, [и др.] ; под ред. Е. С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп..- М. : Перспектива, 2009. –  656 с.

33.     Сысоева, Е. Ф.  Финансовые ресурсы и капитал организации воспроизводственный подход // Финансы и кредит. – 2007. - № 5. – С. 6-11.

34.     Тюрина, А. В. Финансовый менеджмент: практикум : учеб. пособие / А. В. Тюрина. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 126 с.

35.     Чувакова Е.С. Об оценке заемного капитала предприятия и его отдельных элементов// Вестник СамГУПС. 2009. Т. 2. № 5. С. 74а-80.

36.     Шеремет А.Д., Негашев Е.В.Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - М.: Инфра-М, 2008. — 208 с


Свяжитесь с нами в один клик:

Нажмите на иконку и вы будете переправлены на страницу связи с нашими специалистами.