Тенденции и перспективы развития вексельного обращения в Российской Федерации

Содержание

Введение 3
Глава 1. Вексель и вексельное обращение. 6
1.1. Возникновение и развитие вексельного обращения. 6
1.2. Функции, виды векселей и их обращение. 11
1.3. Структура вексельного развития и правового регулирования 27
Глава 2. Особенности организации работы с собственными векселями в Сберегательном банке Российской Федерации 41
2.1. Выпуск банком собственных векселей – как одна из форм привлечения ресурсов 42
2.2. Спектр операций производимых Сберегательным банком с собственными векселями 51
2.3. Особенности предоставления кредитов с применением векселей Сбербанка России (вексельных кредитов) 62
Глава 3. Тенденции и перспективы развития вексельного обращения 66
3.1 Современные тенденции операций коммерческих банков с векселями 66
3.2 Перспективы развития вексельных операций коммерческих банков. Возможности реформирования вексельного законодательства 73
Заключение 87
Список литературы 93

Введение

Важнейшей чертой переходной экономики является радикальное преобразование финансовой сферы. При переходе к рынку меняются не только отношения собственности, субъекты хозяйственной деятельности, но и характер финансовых связей между ними. Постепенно формируется финансовый рынок как важнейший структурный элемент рыночного механизма.
Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую ключевую роль.
Кредитные организации, осуществляющие привлечение и размещение средств, являясь участниками рынка ценных бумаг, выступают в роли эмитентов, инвесторов, посредников.
В 1993 – 1994 г.г. многие коммерческие банки и финансовые инвестиционные организации объявили об эмиссии векселей.
Развитие вексельного обращения привело к обезналичиванию всех денежных расчетов: вытеснению из денежного обращения металлов – золота и серебра, замена эквивалентов менового оборота бумажными символами.
Безусловность векселя как долгового обязательства, строгость и быстрота взыскания по нему, послужили основой создания других видов платежей и расчетов – банкнот, чеков, аккредитивов. Развитие разнообразных инструментов рынка ценных бумаг – акций, облигаций, депозитных сертификатов и их производных, шло так же на базе векселя.
Векселя активно использовались и используются в международных расчетах и внутренних сделках стран. Промышленникам и коммерсантам векселя дают возможность оплачивать свои покупки с отсрочкой платежа – быть средством оформления и обеспечения кредитов как коммерческих, так и банковских.
Векселя банков получили признание в качестве достаточно надежного и ликвидного средства кредитования и сохранения денег.
Российские коммерческие банки сегодня – наиболее открытые и надежные участники вексельных операций, выступающие одновременно в качестве векселедателей и активных операторов вексельного рынка. Этому в значительной степени способствует усиление контроля и регулирование вексельных операций со стороны Центрального банка РФ.
Актуальность дипломного проекта следует из новизны исследования и объясняется тем, что общей тенденцией развития банковских систем рыночного типа явля¬ется универсализация деятельности банков, которая проявляется, в частности, в расширении их присутствия на рынке ценных бумаг и ди¬версификации деятельности на этом рынке. Принятая в период прове¬дения рыночных реформ в России модель банковской системы допус¬кает разнообразные формы участия банков в операциях на рынке ценных бумаг. За годы, прошедшие после проведения реформ, банки превратились в крупнейших операторов финансового рынка, на их долю приходится значительная доля портфелей ценных бумаг, сосре¬доточенных у институциональных инвесторов. Поэтому особую актуальность приобретает исследование теоретических и практических аспектов деятельности банков на вексельном рынке.
Актуальность темы дипломной работы бесспорна, ведь именно применение векселей стало выходом из кризисных ситуаций для многих предприятий.
В данной работе просматриваются преимущества применения вексельных операций, как выхода из кризиса неплатежей и недостатки оборотных средств.
Заключение

Рассмотрев историю развития вексельного обращения и становления вексельного права от момента возникновения в античной Греции инструментов, схожих по своей природе с векселем, можно сказать, что он, пройдя многовековую историю от примитивных операций по размену и переводу денег до совершенного кредитного орудия обращения, основываясь на хозяйственной практике и бытовых условиях жизни, приобрел свою самобытность и неподражаемость, выделяющие его из цепочки других финансовых инструментов. Развитие вексельного обращения положило начало обезналичиванию всех денежных расчетов и привело к появлению бумажных денег.
Безусловность векселя как долгового обязательства, строгость формы, легкость передачи прав, бесспорность и быстрота взыскания обязательства, сделали вексель популярным во всем мире финансовым инструментом. Эти его свойства послужили основой создания других видов расчетов - банкнот, чеков, аккредитивов равно как и разнообразных инструментов рынка ценных бумаг - акций, облигаций, банковских сертификатов и других.
Государство всегда и во всем мире поддерживало развитие вексельного обращения, законодательно утверждая обычаи вексельных отношений в специально выделенной области права - вексельном праве.
Вексель и вексельное обращение, являясь универсальным финансовым инструментом, обладая бесценными свойствами и имея весомую поддержку в образе государства помогает предприятиям и банкам разнообразным образом опосредовать свои хозяйственные и финансовые операции, спектр которых может быть необычайно широк. Первоначальное использование банками векселей в качестве депозитного инструмента постепенно дополнилось различными активными и комиссионными операциями с векселями, ставшими для банка дополнительным источником доходов, который приобретает все большое значение в условиях узкого финансового рынка. Построением при помощи векселей различных финансовых схем позволяет как оптимизировать налогообложение, так и в условиях глубокого дефицита денежных средств и всеобщего кризиса ликвидности организовывать системы взаимозачетов и развязки платежей. Во многих регионах страны в следствие острого дефицита наличности векселя и различные денежные суррогаты приобрели форму “квазиденег”. Однако, только глубоко продуманная экономическая политика государства будет способствовать нормальному развитию всех финансовых рынков, в том числе и вексельного, на благо России и ее граждан.
Необходимо отметить, что после финансового кризиса 1998 года банковская система России сильно изменилась, многие коммерческие банки не смогли справиться с возникшими проблемами и рынок банковских векселей заметно сузился. В этих условиях смогли выжить только те банки, которые вели осторожную продуманную политику в области привлечения и размещения средств, имели четко отлаженные механизмы управления, взаимодействия и контроля во всех своих подразделениях и звеньях. Примером такого банка может смело служить Сберегательный банк Российской Федерации. Его отлаженная, четко регламентированная система обслуживания вексельного обращения простых векселей Сбербанка, обладая четкой организацией всех проводимых с ними операций, позволяет в любых ситуациях качественно и без сбоев обслуживать клиентов по вексельным операциям. В результате такой работы простые векселя Сбербанка России приобрели имидж как одного из самых надежных и удобных расчетных и инвестиционных средств. Примером этого может служить тот факт, что вторичный рынок векселей Сбербанка характеризуется постоянным превышением спроса на векселя со стороны различных покупателей над их предложением на рынке.
Однако, в настоящее время вексельный рынок интенсивно развивается. За 2005 г. суммарный объем российского рынка рублевых долговых инструментов вырос на 35% и на начало января 2006 г. составил около 1,26 трлн.руб. по номиналу. При этом на долю государственных (федеральных) ценных бумаг приходится около 40%; их объем в обращении вырос на 56% и на начало ноября составил более 492 млрд.руб. по номиналу. В то же время заметно активизировались и субъекты Российской Федерации, хотя их доля в общем объеме пока невелика – около 10%, а суммарный объем займов в обращении – около 120 млрд.руб. Рынок корпоративных облигаций с начала 2005 г. по начало 2006 г. увеличился на 40% и составил около 225 млрд руб. по номиналу. Вторым по объему в обращении на долговом рынке (и по-прежнему первым на рынке корпоративного долга) является рынок векселей, доля которого оценивается приблизительно в 33%, а его объем – в 420—440 млрд руб. (оценка объема рыночных, т. е. публично обращающихся векселей). Таким образом, с начала 2005 г. прирост рынка векселей составил приблизительно 15%.
Основными причинами установления положительных тенденций на долговом рынке стали: некоторое ослабление курса рубля по отношению к доллару, рост рублевой ликвидности и снижение ставок однодневных кредитов на рынке МБК.
Что касается ближайшей перспективы, то высокий уровень рублевой ликвидности может сохраниться как минимум до конца текущего года, поэтому существенного изменения конъюнктуры вексельного рынка ожидать не следует. Хотя, конечно, возможно снижение активности инвесторов в периоды крупных налоговых платежей или окончания отчетных периодов. Наличие относительно широких спрэдов между доходностью «первого» и «второго»—«третьего эшелонов» говорит о потенциальной возможности снижения котировок по последним. Ставки при выписке векселей банков первого круга и наиболее ликвидных векселей второго круга ниже, чем ставки вторичного рынка, что будет стимулировать спрос инвесторов на вторичном рынке.
Таким образом, четкая организации работы с собственными векселями в Сбербанке России, включающая полную регламентацию действий всех ответственных подразделений и сотрудников, широкое использование современных методов компьютеризации и информатизации, а также многоступенчатую систему контроля, позволяющую Банку практически до нуля устранить воздействие внешних и внутренних рисков, может вполне служить достойным примером и хорошим образцом для подражания другим коммерческим банкам и прочим экономическим субъектам, собирающимся на должном уровне организовать работу с векселями.
Финансовые рынки являются ключевым компонентом национальной экономики. Эффективно действующие финансовые рынки призваны (наряду с развитой банковской системой) аккумулировать сбережения экономических агентов, трансформировать их в инвестиции, обеспечивать распределение финансовых ресурсов между различными секторами экономики и, в конечном итоге, содействовать снижению темпов инфляции и экономическому росту. Системный финансовый кризис в России в 1998 г. обусловил возникновение кризиса национальных финансовых рынков, последствиями которого выступили снижение оборотов торгов и ликвидности рынка федеральных и муниципальных облигаций, высокая волатильность и низкие обороты на рынке акций российских компаний, фактическая ликвидация рынка производных финансовых инструментов и прочее.
Создание правовой, организационной, информационной инфраструктуры цивилизованного вексельного оборота невозможно без обучения специалистов, работников коммерческих структур, судей, руководителей государственных организаций, населения навыкам работы с векселями, изучения как российского опыта, так и обычаев вексельного оборота других стран.
Таким образом, развитие деятельности банков является необходимым условием развития российского рынка ценных бумаг. В настоящее время количество кредитных организаций, имеющих лицензии профессионального участника РЦБ, доходит до 700. Фондовый рынок в РФ постоянно развивается, одним из бурно развивающихся сегментов является рынок производных финансовых инструментов. Кроме того, наблюдается стабилизация операций банковского сектора с корпоративными и государственными ценными бумагами на низком уровне.
В то же время прямая инвестиционная деятельность комбанков на фондовом рынке во многом сдерживалась сохраняющимися рисками инвестирования и недостатком долгосрочных ресурсов в банковской системе. В структуре оценок ее уровня преобладали доли респондентов, свидетельствующих о низких объемах долгосрочных финансовых вложений, уменьшающихся приобретениях ценных бумаг для инвестирования и в целом низком уровне от указанной деятельности.
Параллельно со стороны государства усиливается контроль участников фондового рынка. Создание системы надзора за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг является главным направлением деятельности ФКЦБ России в ближайшей перспективе по регулированию рынка ценных бумаг. Указанная система должна стать основой для осуществления регулятором рынка функций по ограничению и управлению рисками на российском РЦБ, в том числе рисками системного характера.
Система надзора должна представлять собой совокупность организационных и технических процедур, осуществляемых ФКЦБ, организаторами торговли, а также саморегулируемыми организациями на рынке ценных бумаг, по оценке соответствия деятельности участников требованиям законодательства, нормативных актов регулятора рынка, выявлению нарушений на РЦБ, и применению мер воздействия к компаниям – нарушителям.
Вексельный рынок в России развивается достаточно проблематично. Это связано с усилением государственного контроля, противоречащего правилам игры принятым в данном сегменте фондового рынка. В первую очередь это относится к Федеральному закону «О переводном и простом векселе». Кроме того, развитие вексельного рынка сдерживается практически полным отсутствием обычаев, в то время как законодательство ориентируется на нормы международного права (Женевские конвенции).

Список литературы

I. Нормативные акты:
1. Федеральный закон «О переводном и простом векселе» от 11.03.1997г. № 48-ФЗ.
2. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996г. № 39-ФЗ.
3. «Положение о проведении Банком России переучетных операций» от 30.12.1998г. № 65-П.
4. «Положение о простых векселях Сбербанка России (редакция 3) от 17.02.2005г. № 644-3-р.
5. Письмо ЦБ РФ «О банковских операциях с векселями» от 09.09.1991г. № 14-3/30.
6. Письмо ЦБ РФ «Об операциях с ценными бумагами в иностранной валюте» от 22.08.1995г. № 12-1с-1/4276.
7. «Регламент совершения операций с ценными бумагами с использованием АС «Инфобанк» от 12.01.2004г. № 1212-р с изменениями и дополнениями.
8. Постановление ЦИК и СНК СССР от 07.08.1937г. № 104/1341 об утверждении «Положения о переводном и простом векселе”.
9. «Порядок взаимодействия подразделений Сбербанка России при приеме ценных бумаг в обеспечение выдаваемых кредитов и банковских гарантий» от 15.12.2004г. № 1310-р.
10. Гражданский кодекс РФ, часть 1 и 2. - М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем», 2004.

II. Базовый информационный блок:

1. Борисов Е.Ф., Петров А.А., Стерликов Ф.Ф. Экономика; Справочник. – 2-е изд. – М.: Финансы и статистика, 2001.
2. Новый экономический и юридический словарь (10 000 терминов)./ Под редакцией А.Н. Азрилияна. – М.: Институт новой экономики, 2003.

3. Векселя. Правовое регулирование, налогообложение и бухгалтерский учет./ Под редакцией к.ю.н. А.В. Брызгалина. – ЕКБ.: Издательство «Налоги и финансовое право», 2002.
4. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник./ Под редакцией В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. – М.: Проспект, 2004.
5. Операции с векселями: учет и налогообложение./ Н.К. Муравицкая. – М.: Редакция журнала «Главбух», 2002.
6. Рынок ценных бумаг. Учебник./ Под редакцией В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2004.
7. Ценные бумаги: виды и разновидности. Учебное пособие./ А.Г. Каратуев. – М.: Русская Деловая Литература, 2003.
8. Операции с векселями, бухгалтерский учет, налогообложение./ Л.П. Хабарова. – М.: АО «Бизнес-школа» «Интел-Синтез», 2001.

III. Периодическая литература:

1. Вестник Банка России № 11 (809), 24 февраля 2005.
2. Вестник Банка России № 16 (814), 23 марта 2005.
3. Бюллетень банковской статистики № 3 (142) ЦБ РФ, 2005.
4. «Финансы» № 8, 2001, «Вексель в гражданском обороте», А.М. Эрделевский.
5. «Российский экономический журнал» № 3, 2000, «Вексельное обращение: практика без теории», Ю. Петров, Д. Пиорунский.
6. «Деньги и кредит» № 9, 2002, «Вексель по английскому праву», Ю.В. Балашова.
7. «Деньги и кредит» № 10, 2002, «Вексель по английскому праву», Ю.В. Балашова.
8. Бухгалтерское приложение № 39, Сентябрь, 2004, «Банковский вексель как средство платежа».