Управление финансовыми рисками на примере ОАО «Оскон». Дипломная работа

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ. 3

ГЛАВА 1. ПОКАЗАТЕЛИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «ОСКОН». 5

1.1. Характеристика ОАО «Оскон». 5

1.2. Особенности финансового менеджмента на предприятии. 6

1.2.1. Анализ организационно-правовой формы предприятия. 6

1.2.2. Организация финансовой работы.. 11

1.3. Анализ финансового состояния предприятия. 15

1.3.1. Имущественное положение предприятия (вертикальный, горизонтальный анализ) 15

1.3.2. Ликвидность и платежеспособность предприятия. 20

1.3.3. Финансовая устойчивость предприятия. 26

1.3.4. Деловая активность предприятия. 33

ГЛАВА 2. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ 40

2.1. Классификация финансовых рисков. 40

2.2. Методы оценки финансовых рисков. 45

2.3. Методы управления финансовыми рисками. 49

ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО УПРАВЛЕНИЮ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ.. 55

3.1. Оценка финансовых рисков ОАО «Оскон». 55

3.2. Программа управления финансовыми рисками. 74

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 77

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.. 80

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

В условиях рыночной экономики риск — ключевой элемент предпринимательства. Предприниматель, умеющий вовремя рисковать, зачастую оказывается вознагражденным.

Риском принято считать «действие наудачу в надежде на счастливый случай». Характерные особенности риска — неопределенность, неожиданность, неуверенность, предположение, что успех придет. В условиях экономической нестабильности степень риска значительно возрастает. В современных условиях финансово-экономического кризиса проблема усиления рисков весьма актуальна, что подтверждается данными о росте убыточности российских предприятий промышленности.

Управление риском (или риск-менеджмент) опре­деляет пути и возможности обеспечения устойчивости предприятия, его способности противостоять неблаго­приятным ситуациям. Необходимость скорейшего ос­воения и внедрения методов риск-менеджмента в условиях рыночной экономики обусловлена прежде всего тем, что в настоящее время отсутствуют реаль­ные механизмы финансовой поддержки предприятий России в кризисных ситуациях.

В большинстве своем они являются юридически самостоятельными хозяйст­вующими субъектами, что означает не только возмож­ность определять свою финансовую и производ­ственную политику, но и отсутствие обязательств го­сударства по предоставлению поддержки в случае ава­рии, забастовки, финансовых или иных трудностей.

Таким образом, самостоятельность означает одно­временно и риск — риск прекращения производства или банкротства. В этих условиях российские пред­приятия обязаны сами позаботиться о создании необ­ходимых резервов или привлечении финансирования из других источников для организации мероприятий по ликвидации убытков.

Выход из этой ситуации возможен только в случае разработки действенной концепции управления рисками предприятий, выполненной с учетом присущих этим предприятиям условий хозяйствованиям, оперирующей привычными отраслевыми понятиями и терминами и гарантирующей положительные результаты в приемлемые сроки, при приемлемых финансовых вложениях. Все это делает выбор темы дипломной работы весьма актуальным на сегодняшний день.

Объект исследования дипломной работы – система финансового менеджмента ОАО «Оскон».

Предмет дипломной работы – подсистема управления финансовыми рисками как составная часть системы финансового менеджмента ОАО «Оскон».

Цель дипломной работы – на основе анализа финансовых рисков ОАО «Оскон» разработать мероприятия по их снижению.

Для достижения указанной цели дипломной работы необходимо обеспечить решение следующих задач:

-дать организационно-экономическую характеристику ОАО «Оскон»;

-исследовать теоретические основы управления финансовыми рисками предприятия;

-осуществить разработку рекомендаций по управлению финансовыми рисками предприятия.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Как установлено в ходе исследования — ОАО «Оскон» осуществляет производство продукции в следующем ассортименте:

-заводы по переработке молока;

-технологические линии и установки (Линия охлаждения и приемки молока с аккумуляцией холода, Установка для приемки и охлаждения молока, Технологическое оборудование для санитарной обработки, Установка получения десертов, пудингов, майонезов, плавленых сыров, Линия получения термически обработанных продуктов, Линия получения аэрированных продуктов, Полуавтоматическая поточная линия производства творога, Линия порционного приготовления смеси мороженого производительностью до 1000 л/ч, Линия порционного приготовления смеси мороженого производительностью 2000 л/ч, Линия приготовления смеси мороженого в потоке);

-оборудование для транспортирования молока;

-установки теплообменные;

-оборудование для производства творога, мороженого, масла;

-прочие виды продукции.

Как показывают результаты исследования, на 1 руб. текущих обязательств в 2007-2009 гг. приходилось от 0,54 руб. до 0,62 руб. финансовых ресурсов, о чем говорит значение коэффициента текущей ликвидности, что свидетельствует о неспособности ОАО «Оскон» погасить краткосрочные обязательства за счет текущих активов.

Данные исследования свидетельствуют, что при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами в 2007-2009 гг. предприятие могло погашать 31 – 34% текущих обязательств, о чем говорит значение коэффициента срочной ликвидности.

Как показывают данные анализа, ОАО «Оскон» имеет крайне мало наиболее ликвидных оборотных средств, так как на 01.01.2010 могло погасить 0,013% краткосрочных обязательств.

Как показывают результаты исследования, объем собственных средств в общей структуре источников финансирования деятельности ОАО «Оскон» в 2007-2009 гг. составлял 29-34%, о чем свидетельствует значение коэффициента автономии. Таким образом, не обеспечивается необходимый уровень финансовой независимости предприятия.

В результате по итогам анализа необходимо сделать вывод, что ОАО «Оскон» является финансово неустойчивым и недостаточно платежеспособным предприятием. При этом основным недостатком деятельности предприятия является низкая деловая активность. Все это говорит об актуальности для предприятия разработки мероприятий по снижению финансовых рисков.

В нашем случае необходимо использовать в качестве основы для применения методов оценки финансовых рисков предприятия условия полной определенности, использовав методы на основе относительных показателей баланса.

Наиболее существенным рисков необходимо считать риск неплатежеспособности вследствие снижения финансовой устойчивости (согласно методике И.А. Бланка).

Как показывают результаты исследования, по данным балльной оценки можно сделать следующие выводы: по методике Т.С. Новашиной ОАО «Оскон» имеет неудовлетворительное финансовое состояние. Организация уже неплатежеспособна – риск неплатежеспособности реализован на 100%.

Как показывают результаты исследования — согласно методике по модели R вероятность банкротства ОАО «Оскон» в 2007-2009 гг. была минимальна (менее 10%).

Учитывая результаты комплексного финансового анализа, примем за основу прогноз банкротства по «количественной» двухфакторной модели Z. В результате делаем вывод – что вероятность банкротства ОАО «Оскон» более 90%.

Рассмотрим конкретные риски ОАО «Оскон»:

-риск невозврата дебиторской задолженности (кредитный риск);

-риск банкротства из-за низкой прибыли.

Взвешенная средняя арифметическая дебиторская задолженность составила 233,92 тыс. руб. Для списка дебиторов в составе 102 предприятий величина средней небольшая, что является следствием большей концентрации задолженности в размере до 200 тыс. руб.

Высокое значение среднеквадратического отклонения свидетельствует о большом разбросе значений ДЗ и указывает на существование риска в решении проблемы взыскания ее просроченной части.

Непомерно высокий уровень коэффициента вариации характеризует неоднородность совокупности дебиторов и невысокую степень их управляемости.

Для снижения рисков ОАО «Оскон» будем использовать метод управления финансовыми рисками — «Лимитирование концентрации риска». В рамках применения данного метода предложим снижение вероятности непоступления платежей за поставленную продукцию путем формирования рейтинга дебиторов.

В результате реализации мероприятия удастся добиться снижения просроченной задолженности до с 4059 тыс. руб. до 2030 тыс. руб.

Как показывают данные анализа – в 2007-2009 гг. отмечено увеличение запаса финансовой устойчивости. Но при этом он остается весьма малым – не превышает 10%. С целью снижения риска банкротства из-за низкой прибыли необходимо увеличивать запас финансовой устойчивости за счет разработки мероприятий по снижению постоянных затрат. В этой области актуальными являются энергосберегающие мероприятия. В результате реализации мероприятия удастся снизить риск банкротства в связи с низкой прибылью, о чем говорит рост запаса финансовой устойчивости с 9% до 9,59%.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Гражданский кодекс РФ. Часть 1. Принят Государственной Думой 21 октября 1994 года (в ред. от 23.12.2010), Часть 2. Принята Государственной Думой 22 декабря 1995 года (в ред. от 14.12.2010) // «Собрание законодательства РФ».
Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. – М.: Феникс, 2009. – 458 с.
Артюшин В.А. Как обеспечить финансовую устойчивость // Финансовый директор. – №12. – 2009. – С.15-17.
Абрютина М.С. Анализ финансово — хозяйственной деятельности. – М., 2008. – 510 с.
Антышев Д.Б. Управление финансовыми рисками промышленного предприятия // Диссертация на соискание степени кандидата экономических наук. - М., 2005. – 180 с.
Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. – М., 2006. – 320 с.
Вишневская И., Кушим Н., Как управлять дебиторской задолженностью // Финансовый директор. - 2009. — №18. – с.38-39.
Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Ника-Центр, 2004. – 528 с.
Бригхем Ю.Ф. Финансовый менеджмент. – М., 2003. – 510 с.
Глущенко В.В. Оценка и анализ финансовых рисков // Генеральный директор. — №9 – 2007. – с. 15-17.
Егоров В.Б. Управление капиталом промышленный предприятий // Финансовый директор. — №7 – 2010. – с.35-38.
Кандинская О.А. Финансовые риски и методы управления ими // Финансовый директор. — №3 – 2009. – с.17-22.
Кинев Ю.Ю. Управление рисками // Материалы сайта www.risk-manage.ru.
Новашина Т.С. Финансовый анализ. — М.: Финансы и статистика, 2006. – 323 с.
Патрушева Е. Финансовые риски промышленного предприятия // Генеральный директор. — №4 – 2009. – с. 15-19.
Печанова М.Ю. Риск – менеджмент // Материалы сайта www.risk-manage.ru.
Рогов М.А. Управление финансовыми рисками // Материалы сайта www.risk-manage.ru.
Рэдхэд К., Хьюс С. «Управление финансовыми рисками» // Материалы сайта www.risk-manage.ru.
Сердюкова Е.Д. Методика управления финансовыми рисками // Генеральный директор. — №7 – 2004. – с. 25-27.
Уоллес К. Управление риском. – М., 2010. – 789 с.
Уткин Э.А. Управление финансовыми рисками // Материалы сайта www.risk-manage.ru.
Фомина Е. Методика риск — менеджмента // Финансовый директор. — №11 – 2006. – с. 14-17
Финансы, деньги, кредит / Под ред. Соколовой О.В.. М.: Юристъ — 2000 год. – 230 с.
Хорн Д.В. Финансовый менеджмент. – М., 2007. – 1005 с
Чибисов О.В. Финансы предприятия. М., 2007. – 69 с
Читая Г.О. Методика анализа и построения эффективной системы управления дебиторской задолженностью на промышленном предприятии // «Справочник экономиста». — №11. — 2007. – С.17-23.
Шим Д.К., Сигел Д.Г. Прибыль предприятия. — М., 2005. – 760 с.
Щиборщ К.В. Анализ финансово – хозяйственной деятельности. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2008. — 544 с.
Шарп У.Ф. Экономический анализ. М., 2005. – 575 с.
Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: Инфра-М, 2008. – 430 с.
Шеремет А.Д. Методика финансового анализа предприятия. М., 2004. – 560 с.
Щербаков А.В. Концепция управления прибылью. – М., 2006. – 560 с.
Экономика предприятия / Под ред. Ширенбек Х. М.: Инфра-М, 2008 – 322 с.